О Еразме сообщает Киево-Печерский патерик, написанный в 1222—1226 годы. Согласно нему Еразм «был очень богат, и всё, что имел, на церковную утварь истратил и оковал много икон».
Когда он потратил своё богатство и стал нищим, все стали им пренебрегать, что вызвало у него отчаяние и он решил, что не получит «награды за истраченное богатство, потому что в церковь, а не на милостыню роздал его».
Начав вести беспутную жизнь, Еразм впал в тяжёлую болезнь и 8 дней пролежал немым и ослепшим.
Затем он встал и рассказал монахам, собравшимся вокруг него, что во время болезни ему было видение, в котором преподобные Антоний и Феодосий упросили Пресвятую Богородицу помиловать Еразма.
После этого Еразм исповедал перед братией монастыря свои грехи, принял схиму и на третий день скончался.
Его тело погребли в Ближних пещерах Киево-Печерского монастыря.
Начало местного почитания преподобного Еразма неизвестно.
Общецерковное почитание началось после разрешения Святейшего Синода во второй половине XVIII века включать в общецерковные месяцесловы имена ряда киевских святых.
Тропарь
Благолепие дому Господня любя, расточил еси нещадно имение твое во украшение того, преподобне Еразме, тем ныне живя в дому Господни на Небеси, моли и нам освятитися в жилище Господне.
